Komentář Kena Vekslera - 04.08

Dobrý den,

a vítejte zpět!

Mám pocit, že po těch téměř dvou týdnech, které jsem strávil mimo kancelář a obrazovku počítače, jsem lépe připraven říci vám něco o pivu, vínu a jídle v České republice než o situaci panující na trzích.
Pokud jde o to první, moje zážitky jsou fantastické, v případě trhů je ale situace na můj vkus trochu mimo kontrolu. Většinu dnešního dne se budu pochopitelně znovu seznamovat se situací na trzích a s důvody, proč se jednotlivé páry obchodují tak, jak se obchodují.

Během dnešního rychlého ranního seznamování se situací jsem již zjistil, že DXY v současné době prožívá jednoznačně volný pád a to má samozřejmě dopad také na hlavní měny jako EUR, GBP, AUD a dokonce i JPY, což je ze všeho nejzajímavější. Jak daleko bude DXY ve svém pádu pokračovat teprve uvidíme, já osobně se ovšem na rozdíl od mnoha velkých investorů odmítám poddat euforii očekávající mnohem slabší USD, a pokud mi dnes podrobnější zkoumání nepotvrdí opak, mám pocit, že tento pohyb má jen omezený potenciál a že později bude následovat korekce/konsolidace tohoto doposud poněkud prudkého pádu. Dobrá výsledková sezóna jednoznačně podpořila chuť trhu k riziku, k mému překvapení je však tato chuť větší, než bych očekával, protože oznámené výsledky nebyly zas tak hvězdné, abych očekával, že se trh zachová, jak se doposud zachoval. Během této poslední vlny ochoty k riziku byly hlavním hnacím faktorem akcie a prozatím se zdá, že porostou i nadále až do oblasti okolo 1150. Tato úroveň bude důležitá z hlediska celkového kontextu a pravděpodobně se to bude krýt s návratem trhů k normálu, který vystřídá letní útlum.

Dnes a pravděpodobně ani do konce týdne se vám nebudu pokoušet nabídnout konkrétní hladiny, protože se budu potřebovat dostat nejprve znovu do obrazu. Za zmínku však stojí, že u EURUSD jsme se pokusili, testovali, ale nezvládli překonat úroveň 1,3250, která, jak mi bylo řečeno, představuje dnešní velkou expirační metu u opcí. Pokud jde o USDJPY, tu čáru na písku, kterou jsem naznačil na počátku léta, jsme skutečně načrtli a nyní obchodujeme pod ní – výkyvy očekávám spíše slabší, protože velký počet stopů, jak se zdá, je umístěn pod hladinou 85,00. Ti z vás, kteří si přes léto ponechávali otevřené dlouhé pozice v JPY, jak jsem to popisoval před několika měsíci, by s těmito pozicemi měli být spokojení a nehledě na množství verbálních intervencí z Japonska se podstata věci příliš nemění – JPY bude z krátko- až dlouhodobého hlediska nadále posilovat.

V současné době se také stále více mluví o obnovení stimulů a kvantitativního uvolňování ze strany USA, i když mně se zdá, že čím více o tom hovoříme, tím menší je šance, že k něčemu takovému skutečně dojde. Po zbytek týdne se veškerá pozornost bude soustřeďovat na makroekonomická data z USA (dnes budou zveřejněny údaje ADP o změnách zaměstnanosti) a v pátek samozřejmě zpráva o počtu pracovních míst mimo zemědělství. Než se to ale stane, můžete se uvolnit a příliš se nenamáhat, alespoň já to tak udělám. Prozatím totiž nechám svá játra, aby si zvykla na nealkoholický stav katatonie.

S pozdravem,

Ken Veksler.