Macro Update: Instytut ZEW przewiduje ochłodzenie niemieckiej gospodarki?

Tegoroczne wydanie europejskich stress testów bynajmniej nie wpłynęło uspokajająco na rynki – bieżący tydzień zdominowany będzie publikacjami wyników spółek. Dziś mamy m.in. Bank of America, Johnson & Johnson oraz Apple. Badanie instytutu ZEW to główny ekonomiczny punkt dzisiejszego, raczej nieciekawego, programu.


Niemiecka gospodarka spowalnia?

Lider wzrostu gospodarczego strefy euro w ostatnim czasie unosił ciężar niemal całej UE (wspierany przez Francję), lecz to nie mogło trwać wiecznie. Obecnie należy odbudować poziom zapasów, a handel zagraniczny znacząco osłabł (głównie z Azją).

Zeszłoroczne badanie ZEW – w którym przedstawiciele instytutu pytają finansistów o prognozy dla rynków finansowych i gospodarki (zatem w przeciwieństwie do badań takich jak PMI nie dotyczą one prognozy sytuacji przedsiębiorców) – wydało wczesne ostrzeżenie o spowolnieniu niemieckiej gospodarki. Po drugiej stronie barykady stał wtedy Economic Sentiment Index, który później, w październiku znalazł się na poziomie -7,2 wobec +53 sześć miesięcy wcześniej.

Pozostałe dane ekonomiczne

Dane dotyczące amerykańskiego rynku nieruchomości powinny po raz kolejny potwierdzić stagnację. Obecnie liczba udzielonych pozwoleń na budowę znajduje się jedynie 9,8% powyżej historycznego minimum (3-miesiecznej średniej) z maja 2009 r. Pozwolenia na budowę, które wg konsensusu spadły w czerwcu o 2,3%, stanowią element indeksu wskaźników wyprzedzających, który zostanie opublikowany w czwartek. W Kanadzie konsensus oczekuje pozostawienia oprocentowania na dotychczasowym poziomie 1%.

Wiadomości FX: AUD traci po publikacji protokołu z gołębiego posiedzenia RBA

Po dość nieciekawej sesji nocnej, w Azji waluty rozpoczęły dzień blisko wczorajszych poziomów zamknięcia. Inwestorzy skupili się na protokole z lipcowego posiedzenia Reserve Bank of Australia, który zaskoczył gołębią postawą. Kluczowy komentarz z czerwcowego spotkania dotyczący potrzeby zacieśnienia stóp procentowych tym razem się nie pojawił, a RBA ogłosił, że zamierza poświęcić więcej czasu na ocenę sytuacji inflacyjnej w świetle słabnącej gospodarki krajowej i braku pewności co do koniunktury światowej.


Oficjalne pogłoski na temat poziomu jena nie ucichły po powrocie Japończyków z długiego weekendu. Minister finansów Noda powtórzył zeszłotygodniowy komentarz o tym, że blisko przygląda się sytuacji na rynkach i wciąż uważa niedawne ruchy za jednostronne. Yamaguchi z Banku Japonii dodał, że wzrost kursu jena powinien być monitorowany, ponieważ istnieje ryzyko przeniesienia części produkcji za ocean. USDJPY utrzymuje się w okolicach 79,0.

Pod koniec wczorajszej sesji eurodolar negatywnie zareagował na komentarze Nowotnego z EBC, który powiedział, że bankructwo Grecji byłoby sprawą „poważną”, jednocześnie dodając, iż planowane rozwiązanie problemu greckiego długu nie zbankrutuje Greków. Rynki oczywiście wolą najmniej konfliktowe rozwiązanie.

Na dzisiejszej sesji europejskiej opublikowane zostaną dane dotyczące produktywności branży budowlanej w UE oraz badania instytutu ZEW dla Niemiec i całej UE. W USA główne dane to liczba rozpoczętych budów nieruchomości mieszkalnych oraz liczba udzielonych pozwoleń na budowę. Również dziś odbędzie się posiedzenie Bank of Canada, na którym ma zapaść decyzja w sprawie stóp procentowych – najnowsze badania wskazują na pozostawienie oprocentowania na dotychczasowym poziomie 1%. Niemniej jednak wszelkie wzmianki o przyszłych podwyżkach będą niezmiernie istotne. Na koniec poznamy poziom kanadyjskich wskaźników wyprzedzających.