Przygotował Paweł Kalinowski
Wysokosc kredytow konsumpcyjnych w USA nadal spada, lecz mniej niz oczekiwano, co powinno byc pozytywne dla USD, lecz wczorajsze komentarze Bernanke byly zdecydowanie negatywne („ekonomia stawia czola przeciwnym wiatrom“, „inflacja pozostaje przygaszona“), wiec USD sie oslabil. Ponownie flirtuje z 55-dzienna srednia EURUSD. Nadal jest nadzieja dla inwestorow nastawionych na wzrost USD, lecz tylko ponizej poziomu 1.4970 EURUSD.
Rynek akcji zostal dotkniety przez komentarze Bernanke i „stara korelacja“ (ujemna pomiedzy USD i rynkiem akcji) zostala przywrocona.
Publikacje Makrekonomiczne:
Wielka Brytania 10:30 Produkcja Przemyslowa Miesiac-do-Miesiaca (PAZDZIERNIK) Konsensus: 0,5% Wczesniej: 1,6%.
Strefa EURO 12:00 Produkcja Przemyslowa Miesiac-do-miesiaca (PAZDZIERNIK) Konsensus: 1% Wczesniej: 2,7%
Kanada 15:00 czasu polskiego Stopy procentowe w Kanadzie PRZEWIDYWANIA SAXO BANK: 0,25% Konsensus: 0,25% Wczesniej 0,25%
Waluty
EURUSD: Sprzedawaj na przelamaniu 1,4820, cel 1,4760. Stop loss powyzej 1,4850.
USDJPY: Kupuj na oslabieniach w kierunku 88.51 z celem na 89.60. Stop loss ponizej 87.80.
EURJPY: Sprzedawaj po przelamaniu 131.60 z celem na 130.75. Stop loss powyzej 132.00.
GBPUSD: Sprzedawaj na ozywieniach w kierunku 1.64 z celem na 1.6270. Stop loss powyzej 1.6450.
USDCAD: Kupuj na oslabieniach w kierunku 1.05 z celem na 1.06. Stop loss ponizej 1.0450.
EURPLN: opor 4.1020, 4.1075, 4.1210. Wsparcie 4.0630, 4.0410, 4.0330. Zdecydowane przelamanie kluczowego wsparcia na 4.0740/4.0635 skupia sie na wydluzenie trendu niedzwiedzia. Jakiekolwiek ozywienia korekcyjne moga byc ograniczone do 4.1710.
USDPLN: opor 2.7835, 2.8350 silny, 2.8440. Wsparcie 2.6960 silne, 2.6760 silne, 2.6090 silne. Nadal utrzymuje sie nad 2.6960. Ponizej sygnalizuje wydluzenie do 2.6090 przez 2.6760. Powyzej 2.8300 trend niedzwiedzia zostanie zaniechany.
Opcje walutowe
EURUSD: Zmiennosc opcji o krotkim czasie wygasniecia spada, gdyz kurs fx spot kontynuuje utrzymywanie sie w przedzialach. Dlugoterminowe strategie Risk Reversals uzyskuja lepsze ceny gdyz rynek spotowy nie zniwelowal poziomow widzianych w poprzednim tygodniu.
USDJPY: Opcje w calym zakresie okresow wygasniecia sa kupowane, w zwiazku z rynkiem spotowym znajdujacym sie ponizej 8900. Wsrod 2-3 miesiecznych opcji z wyzszymi poziomami barier obserwuje sie polowanie na okazje cenowe. Jesli spot przebije sie przez poziom 8800, zmiennosc bedzie miala wiecej przestrzeni do wzrostow.
AUDUSD: Zmiennosc ogolnie spadla w trakcie sesji azjatyckiej tego ranka. Odnotowujemy zainteresowanie kupnem opcji z niskimi deltami i wysokimi poziomami barier w obszarze Styczen-Luty i takze obejmujacych decyzje o stopach procentowych w USA w nastepnym tygodniu.
Indeksy
DAX: Sprzedawaj na ozywieniach w kierunku 5780, cel 5730. Stop loss powyzej 5800.
FTSE: Sprzedawaj na ozywieniach w kierunku 5310, cel 5260. Stop loss powyzej 5333.
S&P500: Sprzedawaj na przelamaniu 1098, cel 1089. Stop loss powyzej 1104.
NASDAQ100: Sprzedawaj na przelamaniu 1778, cel 1765. Stop loss powyzej 1785.
Kontrakty Futures:
ZLOTO: Kupuj na przelamaniu 1171, cel 1191. Stop loss ponizej 1165.
SREBRO: Sprzedawaj po przelamaniu 17.85, cel 17.50. Stop Loss powyzej 18.00.
ROPA (CLF0): Kupuj po przelamaniu 74.50, cel 76. Stop loss ponizej 73.80.
wtorek, 8 grudnia 2009
Daily comment
Slightly whippy night last night in large part thanks to comments from Bernanke. Although of interest is the fact that he didn’t actually say anything new, instead simply reiterating his low rates for an extended period comments that he’s been singing for the last 6 months or so. However in a market that is still doing its best to recover from the events on Friday it was enough to give the greenback an offered tone and squeeze out a market which is at best undecided on further direction. We saw the USD sold off across the board for about 20 minutes and the EURUSD squeezed about 80pips as a result. All in all the price action was short-lived and quickly settled back into the rhythm that we saw all day yesterday.
We had data out of Australia and New Zealand overnight that beat street expectations, but only by a small margin, which means that my short AUDNZD remains in no man’s land, but fingers crossed is on the verge of breaking lower.
On the day the only real data of note is the UK Industrial production data and the BOC decision. Neither of which is likely to prove to be market moving or earth shattering. Worth looking at though is the 1.6325 level in Cable which is broken opens the door to 1.6270/80 and lower, however this level has been well protected already this morning so…..
Kenneth Veksler
We had data out of Australia and New Zealand overnight that beat street expectations, but only by a small margin, which means that my short AUDNZD remains in no man’s land, but fingers crossed is on the verge of breaking lower.
On the day the only real data of note is the UK Industrial production data and the BOC decision. Neither of which is likely to prove to be market moving or earth shattering. Worth looking at though is the 1.6325 level in Cable which is broken opens the door to 1.6270/80 and lower, however this level has been well protected already this morning so…..
Kenneth Veksler
poniedziałek, 7 grudnia 2009
Weekly Outlook
The world looks like a decisively different place this morning and I can assure you none of it has to do with the monster hangover I dealt with all day yesterday after the bank’s Christmas party on Saturday night. What I am referring to is the market’s reaction to the NFP data out of the US on Friday afternoon. Now I have never been one for conspiracy theories but something in my view is certainly rotten in the state of Denmark. I refer specifically to 3 independent factors that together make me think that there is more to this number than at first meets the eye, in chronological order they are:
1. A White House comment/statement made on the eve of the report purporting that the data will be staggeringly better than previous releases (bare in mind that no such statement had ever been made)
2. The data is released 30 seconds too early, taking the market a little by surprise.
3. And finally of course the number itself! How does that happen? How does such a major reversal of fortune occur, seemingly overnight?
Anyway you paint this thing there is clearly something wrong and of course the ensuing price action confirmed just this. Now I know I’ve spoken about the correlation matrix previously and the fact that risk and USD have been inversely correlated for nearly 18 months now, but we saw a massive decoupling of this relationship on Friday and to a smaller degree a continuation this morning. While I welcome this movement I am not entirely ready to ring in the changes as being permanent. If you look at the IMM positioning as of the close of last week you may just get a feel for why the market has moved the way it has, in fact simply cleaning out record short USD positions.
So the obvious question is where to from here, honestly I don’t really know. Year end is fast approaching and moves are going to become even more erratic as the obvious liquidity and holiday issues begin to play a bigger part. My conservative advice is to start saving your pennies for next year and limit yourself to fundamental moves should you be able to find them. For the record I favor the following for the week ahead:
AUDNZD: Still short, still waiting.
GBPUSD: Still short, counting my profit.
USDCAD: Waiting to sell on rallies into 1.07/0800
USDJPY: Seller into 90.30/80 with stops above 91.30.
On the data front it is central bank focus all the way with the likes of Canada, New Zealand, Switzerland and England all announcing official cash rates this week. Of these most interest and potential market movement will come on the back of the SNB and quite possibly Canada so as per the above comments look to sell the rally in the USDCAD.
1. A White House comment/statement made on the eve of the report purporting that the data will be staggeringly better than previous releases (bare in mind that no such statement had ever been made)
2. The data is released 30 seconds too early, taking the market a little by surprise.
3. And finally of course the number itself! How does that happen? How does such a major reversal of fortune occur, seemingly overnight?
Anyway you paint this thing there is clearly something wrong and of course the ensuing price action confirmed just this. Now I know I’ve spoken about the correlation matrix previously and the fact that risk and USD have been inversely correlated for nearly 18 months now, but we saw a massive decoupling of this relationship on Friday and to a smaller degree a continuation this morning. While I welcome this movement I am not entirely ready to ring in the changes as being permanent. If you look at the IMM positioning as of the close of last week you may just get a feel for why the market has moved the way it has, in fact simply cleaning out record short USD positions.
So the obvious question is where to from here, honestly I don’t really know. Year end is fast approaching and moves are going to become even more erratic as the obvious liquidity and holiday issues begin to play a bigger part. My conservative advice is to start saving your pennies for next year and limit yourself to fundamental moves should you be able to find them. For the record I favor the following for the week ahead:
AUDNZD: Still short, still waiting.
GBPUSD: Still short, counting my profit.
USDCAD: Waiting to sell on rallies into 1.07/0800
USDJPY: Seller into 90.30/80 with stops above 91.30.
On the data front it is central bank focus all the way with the likes of Canada, New Zealand, Switzerland and England all announcing official cash rates this week. Of these most interest and potential market movement will come on the back of the SNB and quite possibly Canada so as per the above comments look to sell the rally in the USDCAD.
Apetyt na ryzyko powraca po lepszych niz oczekiwano danych z amerykanskiego rynku pracy
Przygotowal Pawel Kalinowski
Piatkowe dane z amerykanskiego rynku pracy byly znacznie lepsze niz oczekiwano. Dane byly tak mocne, iz ujemna korelacja miedzy USD a akcjami zalamala sie (przeksztalcila sie w dodatnia). Zauwazylismy wydluzenie sie sredniego tygodnia pracy: 33.2 godziny wobec 33 godzin, ktorych oczekiwano. Wydluzanie sie tygodnia pracy jest tym co zazwyczaj sie widzi w trakcie ozywienia gospodarczego, gdyz pracodawcy prosza swoich pracownikow o prace w nadgodzinach zanim podejma decyzje o zatrudnieniu.
To moze byc bardzo istotne. Z indeksem JPY (TWI JPY) pod silna presja i zarowno rzadowymi jak i korporacyjnymi kursami CDS (Credit Default Swaps) znizkujacymi, wyglada na to ze bedziemy miec do czynienia ze srodowiskiem, ktore jest w stanie ogarnac ryzyko i w ktorym USD sie umacnia.
Trend spadkowy USDJPY moze miec sie ku koncowi, lecz potrzebujemy kilku dni by wyciagnac ostateczne wnioski. EURUSD oraz w szczegolnosci zloto sa pod presja.
Publikacje Makrekonomiczne:
Strefa EURO 10:30 Index Zaudania Inwestora Sentix (GRUDZIEN) Wczesniej: -7,0.
Strefa EURO 12:00 Zamowienia w przemysle Miesiac-do-miesiaca (PAZDZIERNIK) Konsensus: 0,8% Wczesniej: 0,9%
Kanada 14:30 czasu polskiego Pozwolenia na budowe Miesiac-do-miesiaca (Pazdziernik) Konsensus: 1,0% Wczesniej: 1,6%
Waluty
EURUSD: Sprzedawaj na ozywieniach w kierunku 1.4950 z celem ponizej 1.4825. Stop loss powyzej 1.50.
USDJPY: Kupuj na oslabieniach w kierunku 89.25 z celem na 90.25. Stop loss ponizej 88.60.
EURJPY: Kupuj na oslabieniach w kierunku 132 z celem na 134. Stop loss ponizej 131.00.
GBPUSD: Sprzedawaj po przelamaniu 1.6423 z celem na 1.63. Stop loss powyzej 1.6470
USDCAD: Kupuj po przelamaniu 1.06 z celem na 1.0750. Stop loss ponizej 1.0520.
EURPLN: opor 4.0742 silny, 4.1020, 4.1075. Wsparcie 4.0330, 4.0000, 3.9715. Kluczowy poziom wsparcia 4.0740/4.0635 zostal przelamany otwierajac droge do psychologicznego wsparcia na 4.0000 przed 3.8835. Powyzej 4.1710 ten scenariusz zostanie znegowany.
USDPLN: opor 2.7390, 2.7835, 2.8350 silny. Wsparcie 2.6960 silne, 2.6760 silne, 2.6090 silne. Nadal widoczny jest nacisk na 2.6960. Ponizej sygnalizowane moze byc wydluzenie do 2.6090 przez 2.6760. Powyzej 2.7390 moze nastapic ruch w kierunku 2.7835/2.8300.
Opcje walutowe
EURUSD: Zmiennosc powinna znalezc wsparcie w opcjach o krotkim terminie zapadalnosci w szczegolnosci z rynkiem nastawionym wzrostowo po piatkowych danych lecz raczej nie potrwa to zbyt dlugo po decyzji w sprawie stop procentowych w USA w nastepnym tygodniu.
EURJPY: Gamma ma dobre wsparcie przed decyzja w sprawie stop procentowych w USA w nastepnym tygodniu a na opcje o srednim terminie zapadalnosci nadal widzimy spory popyt tego ranka wiec nie spodziewamy sie, iz zmiennosc znaczaco spadnie.
AUDUSD: Zmiennosc spadla z poziomow notowanych po piatkowych publikacjach. Odnotowalismy zainteresowanie kupnem opcji z poziomem barier w przedziale 93-9400 i 1-2 miesiecznymi okresami wygasniecia w czasie dzisiejszej sesji azjatyckiej.
Indeksy
DAX: Kupuj na osabieniach w kierunku 5767, cel 5815. Stop loss ponizej 5745.
FTSE: Kupuj na oslabieniach w kierunku 5263, cel 5310. Stop loss ponizej 5240.
S&P500: Kupuj na oslabieniach w kierunku 1100, cel 1114. Stop loss ponizej 1094.
Surowce:
ZLOTO: Sprzedawaj na ozywieniach w kierunku 1175, cel 1150. Stop loss powyzej 1186.
SREBRO: Sprzedawaj po przelamaniu 18.10, cel 17.75. Stop loss powyzej 18.25.
ROPA (CLF0): Sprzedawaj na ozywieniach w kierunku 76.30, cel 74.90. Stop powyzej 77.50.
Piatkowe dane z amerykanskiego rynku pracy byly znacznie lepsze niz oczekiwano. Dane byly tak mocne, iz ujemna korelacja miedzy USD a akcjami zalamala sie (przeksztalcila sie w dodatnia). Zauwazylismy wydluzenie sie sredniego tygodnia pracy: 33.2 godziny wobec 33 godzin, ktorych oczekiwano. Wydluzanie sie tygodnia pracy jest tym co zazwyczaj sie widzi w trakcie ozywienia gospodarczego, gdyz pracodawcy prosza swoich pracownikow o prace w nadgodzinach zanim podejma decyzje o zatrudnieniu.
To moze byc bardzo istotne. Z indeksem JPY (TWI JPY) pod silna presja i zarowno rzadowymi jak i korporacyjnymi kursami CDS (Credit Default Swaps) znizkujacymi, wyglada na to ze bedziemy miec do czynienia ze srodowiskiem, ktore jest w stanie ogarnac ryzyko i w ktorym USD sie umacnia.
Trend spadkowy USDJPY moze miec sie ku koncowi, lecz potrzebujemy kilku dni by wyciagnac ostateczne wnioski. EURUSD oraz w szczegolnosci zloto sa pod presja.
Publikacje Makrekonomiczne:
Strefa EURO 10:30 Index Zaudania Inwestora Sentix (GRUDZIEN) Wczesniej: -7,0.
Strefa EURO 12:00 Zamowienia w przemysle Miesiac-do-miesiaca (PAZDZIERNIK) Konsensus: 0,8% Wczesniej: 0,9%
Kanada 14:30 czasu polskiego Pozwolenia na budowe Miesiac-do-miesiaca (Pazdziernik) Konsensus: 1,0% Wczesniej: 1,6%
Waluty
EURUSD: Sprzedawaj na ozywieniach w kierunku 1.4950 z celem ponizej 1.4825. Stop loss powyzej 1.50.
USDJPY: Kupuj na oslabieniach w kierunku 89.25 z celem na 90.25. Stop loss ponizej 88.60.
EURJPY: Kupuj na oslabieniach w kierunku 132 z celem na 134. Stop loss ponizej 131.00.
GBPUSD: Sprzedawaj po przelamaniu 1.6423 z celem na 1.63. Stop loss powyzej 1.6470
USDCAD: Kupuj po przelamaniu 1.06 z celem na 1.0750. Stop loss ponizej 1.0520.
EURPLN: opor 4.0742 silny, 4.1020, 4.1075. Wsparcie 4.0330, 4.0000, 3.9715. Kluczowy poziom wsparcia 4.0740/4.0635 zostal przelamany otwierajac droge do psychologicznego wsparcia na 4.0000 przed 3.8835. Powyzej 4.1710 ten scenariusz zostanie znegowany.
USDPLN: opor 2.7390, 2.7835, 2.8350 silny. Wsparcie 2.6960 silne, 2.6760 silne, 2.6090 silne. Nadal widoczny jest nacisk na 2.6960. Ponizej sygnalizowane moze byc wydluzenie do 2.6090 przez 2.6760. Powyzej 2.7390 moze nastapic ruch w kierunku 2.7835/2.8300.
Opcje walutowe
EURUSD: Zmiennosc powinna znalezc wsparcie w opcjach o krotkim terminie zapadalnosci w szczegolnosci z rynkiem nastawionym wzrostowo po piatkowych danych lecz raczej nie potrwa to zbyt dlugo po decyzji w sprawie stop procentowych w USA w nastepnym tygodniu.
EURJPY: Gamma ma dobre wsparcie przed decyzja w sprawie stop procentowych w USA w nastepnym tygodniu a na opcje o srednim terminie zapadalnosci nadal widzimy spory popyt tego ranka wiec nie spodziewamy sie, iz zmiennosc znaczaco spadnie.
AUDUSD: Zmiennosc spadla z poziomow notowanych po piatkowych publikacjach. Odnotowalismy zainteresowanie kupnem opcji z poziomem barier w przedziale 93-9400 i 1-2 miesiecznymi okresami wygasniecia w czasie dzisiejszej sesji azjatyckiej.
Indeksy
DAX: Kupuj na osabieniach w kierunku 5767, cel 5815. Stop loss ponizej 5745.
FTSE: Kupuj na oslabieniach w kierunku 5263, cel 5310. Stop loss ponizej 5240.
S&P500: Kupuj na oslabieniach w kierunku 1100, cel 1114. Stop loss ponizej 1094.
Surowce:
ZLOTO: Sprzedawaj na ozywieniach w kierunku 1175, cel 1150. Stop loss powyzej 1186.
SREBRO: Sprzedawaj po przelamaniu 18.10, cel 17.75. Stop loss powyzej 18.25.
ROPA (CLF0): Sprzedawaj na ozywieniach w kierunku 76.30, cel 74.90. Stop powyzej 77.50.
piątek, 4 grudnia 2009
Bezrobocie w USA moze negatywnie zaskoczyć
Przygotował Paweł Kalinowski
Wczorajszy wskaznik ISM dla sektora uslugowego (ISM Non-Manufacturing) byl wystarczajaco zly by spowodowac szeroko zakrojona redukcje ryzyka. W zwiazku ze spadkiem notowan rzadowych i korporacyjnych CDS (Credit Default Swaps) mozemy zobaczyc odbicie w apetycie na ryzyko przed danymi o rynku pracy z USA. Aczkolwiek uwazamy, iz rynek pracy zawiedzie i w zwiazku z tym nalezy realizowac zyski lub otwierac krotkie pozycje przed publikacja.
Konferencja prasowa ECB w dniu wczorajszym wskazywala, iz podejmuje on drobne kroki w kierunku normalizacji polityki pienieznej. Kurs EUR wzrosl po tej informacji, ale Trichet w ciagly podkreslal, iz zmiana w 1-rocznej, 1% linii kredytowej nie powinna byc widziana w ten sposob – kurs EUR spadl po tej informacji. Jest trudno jednak zaprzeczyc, iz FED jest przed ECB w tym cyklu i oczekujemy, ze USD bedzie znajdowal sie ponownie pod presja w nastepnym tygodniu.
Publikacje Makrekonomiczne:
USA 14:30 czasu polskiego Zatrudnienie w sektorze pozarolniczym (LISTOPAD) SAXO BANK Oczekuje: -139000 Konsensus: -125000 Wczesniej: -190000
USA 14:30 czasu polskiego Wskaznik bezrobocia (LISTOPAD) SAXO BANK Oczekuje: 10.3% Konsensus: 10.2% Wczesniej: 10.2%
USA 16:00 czasu polskiego Zamowienia w przemysle miesiac-do-miesiaca (PAZDZIERNIK) SAXO BANK Oczekuje: -0.3% Konsensus: 0.0% Wczesniej: 0.9%
Indeksy
DAX: Sprzedawaj na wzrostach w kierunku 5763, cel 5700, Stop loss powyzej 5786.
FTSE: Sprzedawaj na wrostach w kierunku 5305, cel 5229, Stop loss powyzej 5333.
S&P500: Sprzedaj przelamanie poziomu 1097, cel 1089. Stop loss powyzej 1102.
Opcje walutowe
EURUSD: Zmiennosc jest ponownie nizsza a ECB nie dal wielkiego impetu. Z rynkiem nastawionym na spadek Gamma w tym przedziale, jakakolwiek niespodzianka w danych o zatrudnieniu w USA moze spowodowac wzrost zmiennosci.
AUDUSD: 1-miesieczne opcje znajdywaly dzisiejszego ranka kupcow, w gore z 13.5 do 13.65. Zauwazylismy zainteresowanie kupnem AUD opcji sprzedazy z poziomami barier ponizej aktualnego kursu SPOT po decyzji w sprawie stop procentowych w USA.
Waluty
EURUSD: Sprzedawaj wzrosty do 1.5080 z celem ponizej 1.50. Stop loss powyzej 1.5150.
USDJPY: Odbicie moze rozszerzyc sie do 88.50, mozliwy poziom 88.75 przed potencjalnymi spadkami. Wsparcie na 87.90.
EURJPY: Spodziewamy sie dalszej konsolidacji w przedziale 132.00-133.00
GBPUSD: Spodziewamy sie, iz opor na 1.6580, ograniczy wzrosty by zapoczatkowach ruch spadkowy do 1.6460. Stop loss powyzej 1.6620.
AUDUSD: Oczekujemy, iz wsparcie na poziomie 0.9195 utrzyma sie lecz pozniej spodziewamy sie trendu bocznego w przedziale 0.92-0.9275.
EURPLN: opor 4.1210, 4.1710, 4.2020 silny, 4.2125 silny. Wsparcie 4.0740 silne, 4.0635 silne, 4,00/01 – psychologiczne. Przelamanie wsparcia na poziomie 4.0920 otwiera możliwość testu poziomu 4.0740/4.0635 oraz psychologicznego poziomu 4.00. Scenariusz taki może zostac zanegowany zanegowany powyżej poziomu 4.17.
USDPLN: opor 2.7390, 2.7835, 2.8350 silny. Wsparcie 2.6960 silne, 2.6760 silne, 2.6090 silne. Przedluzenie od piatkowego maks 2.8300 ponownie moze kierunkowac sie na 2.6960. Ponizej sygnaly przedluzenia trendu niedzwiedzia przez 2.6760 do 2.6090. Poziom 2.7835 chroni 2.8300.
Surowce:
ZLOTO: Sprzedawaj na przelamaniu poziomu 1200, cel 1185. Stop loss powyzej 1206.
SREBRO: Sprzedawaj na wzrostach w kierunku 19.10, cel 18.80. Stop loss powyzej 19.25.
ROPA (CLF0): Sprzedawaj na wzrostach w kierunku 77.25, cel 74.50. Stop loss powyzej 78.50.
Wczorajszy wskaznik ISM dla sektora uslugowego (ISM Non-Manufacturing) byl wystarczajaco zly by spowodowac szeroko zakrojona redukcje ryzyka. W zwiazku ze spadkiem notowan rzadowych i korporacyjnych CDS (Credit Default Swaps) mozemy zobaczyc odbicie w apetycie na ryzyko przed danymi o rynku pracy z USA. Aczkolwiek uwazamy, iz rynek pracy zawiedzie i w zwiazku z tym nalezy realizowac zyski lub otwierac krotkie pozycje przed publikacja.
Konferencja prasowa ECB w dniu wczorajszym wskazywala, iz podejmuje on drobne kroki w kierunku normalizacji polityki pienieznej. Kurs EUR wzrosl po tej informacji, ale Trichet w ciagly podkreslal, iz zmiana w 1-rocznej, 1% linii kredytowej nie powinna byc widziana w ten sposob – kurs EUR spadl po tej informacji. Jest trudno jednak zaprzeczyc, iz FED jest przed ECB w tym cyklu i oczekujemy, ze USD bedzie znajdowal sie ponownie pod presja w nastepnym tygodniu.
Publikacje Makrekonomiczne:
USA 14:30 czasu polskiego Zatrudnienie w sektorze pozarolniczym (LISTOPAD) SAXO BANK Oczekuje: -139000 Konsensus: -125000 Wczesniej: -190000
USA 14:30 czasu polskiego Wskaznik bezrobocia (LISTOPAD) SAXO BANK Oczekuje: 10.3% Konsensus: 10.2% Wczesniej: 10.2%
USA 16:00 czasu polskiego Zamowienia w przemysle miesiac-do-miesiaca (PAZDZIERNIK) SAXO BANK Oczekuje: -0.3% Konsensus: 0.0% Wczesniej: 0.9%
Indeksy
DAX: Sprzedawaj na wzrostach w kierunku 5763, cel 5700, Stop loss powyzej 5786.
FTSE: Sprzedawaj na wrostach w kierunku 5305, cel 5229, Stop loss powyzej 5333.
S&P500: Sprzedaj przelamanie poziomu 1097, cel 1089. Stop loss powyzej 1102.
Opcje walutowe
EURUSD: Zmiennosc jest ponownie nizsza a ECB nie dal wielkiego impetu. Z rynkiem nastawionym na spadek Gamma w tym przedziale, jakakolwiek niespodzianka w danych o zatrudnieniu w USA moze spowodowac wzrost zmiennosci.
AUDUSD: 1-miesieczne opcje znajdywaly dzisiejszego ranka kupcow, w gore z 13.5 do 13.65. Zauwazylismy zainteresowanie kupnem AUD opcji sprzedazy z poziomami barier ponizej aktualnego kursu SPOT po decyzji w sprawie stop procentowych w USA.
Waluty
EURUSD: Sprzedawaj wzrosty do 1.5080 z celem ponizej 1.50. Stop loss powyzej 1.5150.
USDJPY: Odbicie moze rozszerzyc sie do 88.50, mozliwy poziom 88.75 przed potencjalnymi spadkami. Wsparcie na 87.90.
EURJPY: Spodziewamy sie dalszej konsolidacji w przedziale 132.00-133.00
GBPUSD: Spodziewamy sie, iz opor na 1.6580, ograniczy wzrosty by zapoczatkowach ruch spadkowy do 1.6460. Stop loss powyzej 1.6620.
AUDUSD: Oczekujemy, iz wsparcie na poziomie 0.9195 utrzyma sie lecz pozniej spodziewamy sie trendu bocznego w przedziale 0.92-0.9275.
EURPLN: opor 4.1210, 4.1710, 4.2020 silny, 4.2125 silny. Wsparcie 4.0740 silne, 4.0635 silne, 4,00/01 – psychologiczne. Przelamanie wsparcia na poziomie 4.0920 otwiera możliwość testu poziomu 4.0740/4.0635 oraz psychologicznego poziomu 4.00. Scenariusz taki może zostac zanegowany zanegowany powyżej poziomu 4.17.
USDPLN: opor 2.7390, 2.7835, 2.8350 silny. Wsparcie 2.6960 silne, 2.6760 silne, 2.6090 silne. Przedluzenie od piatkowego maks 2.8300 ponownie moze kierunkowac sie na 2.6960. Ponizej sygnaly przedluzenia trendu niedzwiedzia przez 2.6760 do 2.6090. Poziom 2.7835 chroni 2.8300.
Surowce:
ZLOTO: Sprzedawaj na przelamaniu poziomu 1200, cel 1185. Stop loss powyzej 1206.
SREBRO: Sprzedawaj na wzrostach w kierunku 19.10, cel 18.80. Stop loss powyzej 19.25.
ROPA (CLF0): Sprzedawaj na wzrostach w kierunku 77.25, cel 74.50. Stop loss powyzej 78.50.
4/12 Watch out for Non-farm payrolls this afternoon (daily comment)
Prepared by Ken Veksler, Senior Manager, Trading & Advisory
Feeling a little more subdued this morning and quite happy that its Friday, and better still a Friday that features the NFP numbers this afternoon. All in all that simply means that a market which was deathly quiet overnight will continue in the same vein until this afternoon when the market gets all giddy with nervous anticipation waiting to find out just how deep in the proverbial toilet the US really is.
Estimates on the street are pointing to a smaller (better) number on the actual change, but also a worse number on the overall official rate rising towards 10.3/4%. I (surprisingly even for me) expect a rather flat number and somewhat of an anticlimax to the whole event.
I think the rate will stay around the same level while the number might actually print a larger positive than the market anticipates (chances are though this will be eroded with revisions).
It really is all quiet on the western front otherwise, as the market is in no rush to commit to anything really fundamental relating to FX moves and the equity markets are running out of puff but still showing a bid tone coming into year end.
With regard the majors I see the following unfold into the weekend and perhaps into the early parts of next week;
USDJPY: It seems like the jawboning continues out of the officials down there, but for a change there seems to be some (if not limited) back up to it in the form of additional liquidity being thrown into the system. They claim this isn’t the end of it but until I see anything more firm I believe that further Yen weakness is limited and what we’ve seen so far t his week is simply a small clean out. We need to see 90.30/80 cleared and closed above on a daily basis to confirm that this intermediate downtrend is in fact over. I remain skeptical and therefore bearish the cross, sell rallies is the call and don’t be shy about scaling in. Targets remain the previous lows into 85.00
GBPUSD: I said it yesterday, and I’ll say it again today the Cable trades a range and I am a seller of the Cable strength into 1.6750/6800 targets on the bottom end are 1.6550 and 1.6470. It worked yesterday and believe it will continue to work, a seemingly easy way to earn approximately 1.75% on the move. The only cautionary note is that while it is indeed a range, I only play the sell side, as I fundamentally believe that the risk is for a breakout from 1.6470 into at least 1.6250.
EURUSD: This puppy is running out of puff, but having said that as I have maintained all week, pullbacks may prove to be deeper than anticipated into 1.4850, but even these provide good opportunities to gear up again into fresh longs with the topside limited into 1.5160/5200.
AUDUSD: Topside is limited at 0.9330/60 and I fade the move higher looking for retracements into 0.9150 and lower. There is plenty of hype around this cross, but being Australian myself I am naturally hesitant to believe it all or get caught up in the euphoria.
USDCAD: The good thing about coming into year end is that without any real commitment from market participants crosses naturally fall into ranges, and in the case of the USDCAD there is no exception I still sell 1.0700/0800 and buy it back at 1.0430/50. Not unlike the Cable though I only play this range from the short side.
To all I say a good weekend and safe helmet wearing.
Feeling a little more subdued this morning and quite happy that its Friday, and better still a Friday that features the NFP numbers this afternoon. All in all that simply means that a market which was deathly quiet overnight will continue in the same vein until this afternoon when the market gets all giddy with nervous anticipation waiting to find out just how deep in the proverbial toilet the US really is.
Estimates on the street are pointing to a smaller (better) number on the actual change, but also a worse number on the overall official rate rising towards 10.3/4%. I (surprisingly even for me) expect a rather flat number and somewhat of an anticlimax to the whole event.
I think the rate will stay around the same level while the number might actually print a larger positive than the market anticipates (chances are though this will be eroded with revisions).
It really is all quiet on the western front otherwise, as the market is in no rush to commit to anything really fundamental relating to FX moves and the equity markets are running out of puff but still showing a bid tone coming into year end.
With regard the majors I see the following unfold into the weekend and perhaps into the early parts of next week;
USDJPY: It seems like the jawboning continues out of the officials down there, but for a change there seems to be some (if not limited) back up to it in the form of additional liquidity being thrown into the system. They claim this isn’t the end of it but until I see anything more firm I believe that further Yen weakness is limited and what we’ve seen so far t his week is simply a small clean out. We need to see 90.30/80 cleared and closed above on a daily basis to confirm that this intermediate downtrend is in fact over. I remain skeptical and therefore bearish the cross, sell rallies is the call and don’t be shy about scaling in. Targets remain the previous lows into 85.00
GBPUSD: I said it yesterday, and I’ll say it again today the Cable trades a range and I am a seller of the Cable strength into 1.6750/6800 targets on the bottom end are 1.6550 and 1.6470. It worked yesterday and believe it will continue to work, a seemingly easy way to earn approximately 1.75% on the move. The only cautionary note is that while it is indeed a range, I only play the sell side, as I fundamentally believe that the risk is for a breakout from 1.6470 into at least 1.6250.
EURUSD: This puppy is running out of puff, but having said that as I have maintained all week, pullbacks may prove to be deeper than anticipated into 1.4850, but even these provide good opportunities to gear up again into fresh longs with the topside limited into 1.5160/5200.
AUDUSD: Topside is limited at 0.9330/60 and I fade the move higher looking for retracements into 0.9150 and lower. There is plenty of hype around this cross, but being Australian myself I am naturally hesitant to believe it all or get caught up in the euphoria.
USDCAD: The good thing about coming into year end is that without any real commitment from market participants crosses naturally fall into ranges, and in the case of the USDCAD there is no exception I still sell 1.0700/0800 and buy it back at 1.0430/50. Not unlike the Cable though I only play this range from the short side.
To all I say a good weekend and safe helmet wearing.
czwartek, 3 grudnia 2009
Codzienny komentarz ekonomiczny
Przygotowal Piotr Wilczynski
Apetyt na ryzyko nadal nie slabnie. USD ustanawia nowe minima a surowce pna sie w gore. Ceny korporacyjnych CDS bez zmian a spread obligacji korporacyjnych nadal sie zwezaja.
Uwazamy , ze dane dotyczace nowych wnioskow o zasilek beda lepsze od oczekiwan ( ze wzgledu na krotszy zeszly tydzien ), jednak sugerujemy realizacje z dlužich pozycji tuz przed publikacja ISM w sektorze uslug ( wg. Odczyt bedzie slabszy )
Pierwszy raz od dluzszego czasu EUR bedzie w centrum uwagi, ze wzgledu na odczyt PKB za 3 kw., Sprzedaz detaliczna oraz decyzje ECB w sprawie stop procentowych ( zwlaszcza podczas konferencji Tricheta spodziewamy sie duzego zakresu zmian na EURUSD )
Publikacje Makrekonomiczne:
EUR 13:45 czasu polskiego - PKB 3 kw
EUR 11:00 czasu polskiego – Sprzdaz detaliczna
EUR 13:45 czasu polskiego – Decyzja ECB w sprawie stop procentowych
USA 14:30 czasu polskiego - cotygodniowa liczba wnioskow o zasilek dla bezrobotnych ( dodatkowo wydajnosc pracy i jednostkowe koszty pracy )
EUR 14:30 czasu polskiego – Konferencja prasowa po decyzji ECB
USA 16:00 czasu polskiego – ISM w sektorze uslug
USA 16:00 czasu polskiego – wystapienie szefa FED Bena Bernanke
Indeksy
DAX: Kupuj na spadkach w kierunku 5771, cel 5834, Stop Loss ponizej 5730.
FTSE: Kupuj na spadkach w kierunku 5322, cel 5371, Stop Loss ponizej 5300.
S&P500: Kupuj na spadkach w kierunku 1111, cel 1120, Stop Loss ponizej 1107.
Opcje walutowe
EURUSD: Zmiennosc jest nizsza , nie spodziewamy sie wiekszych zmian przed decyzja ECB dzisiaj oraz jutrzejszymi NFP.
Waluty
EURUSD: Poziom 1.5145 jest najblizsza bariera dla dalszych wzrostow. Nalezy rozgrywac przedzial 1.5065-1.5140 lub kupic wybicie z tego przedzialu z celem na 1.5220.
USDJPY: Sprzedaj teraz ( poziom 87.90 ) lub 88.20, celem jest 87.30, zlecenie stop loss powyzej 88.55.
EURJPY: Szanse na wzrosty w okolice 133, spodziewamy sie oporu na tym poziomie i ruchu w bok w przedziale 132-133.
GBPUSD: Spodziewamy sie testu poziomu 1.6755.
AUDUSD: Pokonanie 0.9295/00, pozwoli na wzrosty w kierunku 0.9360, mozliwe 0.94.
EURPLN: opor 4.1210, 4.1710, 4.2020 silny, 4.2125 silny. Wsparcie 4.0740 silne, 4.0635 silne, 4,00/01 – psychologiczne. Przelamanie wsparcia na poziomie 4.0920 otwiera możliwość testu poziomu 4.0740/4.0635 oraz psychologicznego poziomu 4.00. Scenariusz taki może zostac zanegowany zanegowany powyżej poziomu 4.17.
USDPLN: opor 2.7835, 2.8350 silny, 2.8440. Wsparcie 2.6960 silne, 2.6760 silne, 2.6090 silne. Przedluzenie od piatkowego maks 2.8300 ponownie moze kierunkowac sie na 2.6960. Ponizej sygnaly przedluzenia trendu niedzwiedzia przez 2.6760 do 2.6090. Poziom 2.7835 chroni 2.8300.
Kontrakty Futures:
ZLOTO
Strategia: Kupuj na spadkach w kierunku 1213, cel 1223. Stop loss ponizej 1210.
SREBRO:
Strategia: sprzedaj po przelamaniu poziomu 19.09, cel 18.88. Stop loss powyzej 19.17.
ROPA :
(CLF0)
Strategia : Kup po pokonaniu 77.10, cel 79, Stop loss ponizej 76.10
Apetyt na ryzyko nadal nie slabnie. USD ustanawia nowe minima a surowce pna sie w gore. Ceny korporacyjnych CDS bez zmian a spread obligacji korporacyjnych nadal sie zwezaja.
Uwazamy , ze dane dotyczace nowych wnioskow o zasilek beda lepsze od oczekiwan ( ze wzgledu na krotszy zeszly tydzien ), jednak sugerujemy realizacje z dlužich pozycji tuz przed publikacja ISM w sektorze uslug ( wg. Odczyt bedzie slabszy )
Pierwszy raz od dluzszego czasu EUR bedzie w centrum uwagi, ze wzgledu na odczyt PKB za 3 kw., Sprzedaz detaliczna oraz decyzje ECB w sprawie stop procentowych ( zwlaszcza podczas konferencji Tricheta spodziewamy sie duzego zakresu zmian na EURUSD )
Publikacje Makrekonomiczne:
EUR 13:45 czasu polskiego - PKB 3 kw
EUR 11:00 czasu polskiego – Sprzdaz detaliczna
EUR 13:45 czasu polskiego – Decyzja ECB w sprawie stop procentowych
USA 14:30 czasu polskiego - cotygodniowa liczba wnioskow o zasilek dla bezrobotnych ( dodatkowo wydajnosc pracy i jednostkowe koszty pracy )
EUR 14:30 czasu polskiego – Konferencja prasowa po decyzji ECB
USA 16:00 czasu polskiego – ISM w sektorze uslug
USA 16:00 czasu polskiego – wystapienie szefa FED Bena Bernanke
Indeksy
DAX: Kupuj na spadkach w kierunku 5771, cel 5834, Stop Loss ponizej 5730.
FTSE: Kupuj na spadkach w kierunku 5322, cel 5371, Stop Loss ponizej 5300.
S&P500: Kupuj na spadkach w kierunku 1111, cel 1120, Stop Loss ponizej 1107.
Opcje walutowe
EURUSD: Zmiennosc jest nizsza , nie spodziewamy sie wiekszych zmian przed decyzja ECB dzisiaj oraz jutrzejszymi NFP.
Waluty
EURUSD: Poziom 1.5145 jest najblizsza bariera dla dalszych wzrostow. Nalezy rozgrywac przedzial 1.5065-1.5140 lub kupic wybicie z tego przedzialu z celem na 1.5220.
USDJPY: Sprzedaj teraz ( poziom 87.90 ) lub 88.20, celem jest 87.30, zlecenie stop loss powyzej 88.55.
EURJPY: Szanse na wzrosty w okolice 133, spodziewamy sie oporu na tym poziomie i ruchu w bok w przedziale 132-133.
GBPUSD: Spodziewamy sie testu poziomu 1.6755.
AUDUSD: Pokonanie 0.9295/00, pozwoli na wzrosty w kierunku 0.9360, mozliwe 0.94.
EURPLN: opor 4.1210, 4.1710, 4.2020 silny, 4.2125 silny. Wsparcie 4.0740 silne, 4.0635 silne, 4,00/01 – psychologiczne. Przelamanie wsparcia na poziomie 4.0920 otwiera możliwość testu poziomu 4.0740/4.0635 oraz psychologicznego poziomu 4.00. Scenariusz taki może zostac zanegowany zanegowany powyżej poziomu 4.17.
USDPLN: opor 2.7835, 2.8350 silny, 2.8440. Wsparcie 2.6960 silne, 2.6760 silne, 2.6090 silne. Przedluzenie od piatkowego maks 2.8300 ponownie moze kierunkowac sie na 2.6960. Ponizej sygnaly przedluzenia trendu niedzwiedzia przez 2.6760 do 2.6090. Poziom 2.7835 chroni 2.8300.
Kontrakty Futures:
ZLOTO
Strategia: Kupuj na spadkach w kierunku 1213, cel 1223. Stop loss ponizej 1210.
SREBRO:
Strategia: sprzedaj po przelamaniu poziomu 19.09, cel 18.88. Stop loss powyzej 19.17.
ROPA :
(CLF0)
Strategia : Kup po pokonaniu 77.10, cel 79, Stop loss ponizej 76.10
Subskrybuj:
Posty (Atom)
Posty
