Szybki wzrost cen CDS oraz oprocentowania obligacji rzadowych w krajach tzw. PIIGS

Opracowal Piotr Wilczynski


Szybki wzrost cen CDS oraz oprocentowania obligacji rzadowych w krajach tzw. PIIGS, może to oznaczac, ze ponownie EURUSD będzie pod presja.
Z OSTATNIEJ CHWILI: MOODYS OBNIZA RATING GRECJII DO A2 Z A1 ( EURUSD w dol o 25 pips ).
Spodziewamy sie pozytywnej niespodzianki po danych dotyczacych sprzedazy domow na rynku wtornym, co moze pozwolic na kolejne wzrosty indeksow gieldowych ( my sugerujemy kupno na dolkach w dniu dzisiejszym )
Publikacje Makroekonomiczne
UK 10:30 polskiego czasu PKB Kw. Do Kw. ( 3 Kw ) przew. Rynkowe -0,1%
US 14:30 polskiego czasu PKB / Konsumpcja przew. Saxo 2.7%/2.9%, przew. Rynkowe 2.8%/2.9%
US 16:00 polskiego czasu Sprzedaz domow na rynku wtornym przew. Saxo 6.3m/3.3%, przew. Rynkowe 6.25m/2.5%
Indeksy
DAX: Kupuj w okolicach 5885 z celem na 5920. Stop/loss ponizej 5868.
FTSE: Kupuj w okolicach 5255 z celem na 5285. Stop/loss ponizej 5245.
S&P500: Kupuj w okolicach 1104 z celem na 1110. Stop/loss ponizej 1102..
Opcje walutowe:
EURUSD: Gamma sprzedawana, pozostale parametry bez zmian. RR dla EUR posiadaja wartosci zblikne do parytetu, rowniez wyglada na to ze sa kupowane.
USDJPY: Ta sama historia ze sprzedaza opcji o krotkim terminie wygasniecia z barierami w okolicach ATM (at-the-money; okolice aktualnego kursu na rynku fx spot) i wygasnieciem ponizej miesiaca podczas gdy zmiennosc opcji o srednim terminie wygasniecia byla kupowana caly dzien w zwiazku z ruchem na rynku spotowym do szczytow na 9150 przed pozniejszymi spadkami.
AUDUSD: Zmiennosc w gore gdy spot testuje nowe minima podras azjatyckiej sesji. Wciaz kilku wytrwalych kupcow opcji o niskiej delcie , termin wygasniecia 1-2 m-ce - strike 0.94-0.95

Waluty
EURUSD: Spodziewamy się konsolidacji pomiędzy 1.4265 – 1.4330.
USDJPY: Kupuj na spadkach do 91 w kierunku potencjalnego wzrostu do 92. Stop/loss poniżej 90.5
EURJPY: Wciaz kupujemy na spadkach w kierunku 129.90 , cel 130.75 i 131.50. Stop loss ponizej 129.50
GBPUSD: Powyzej 1.6025 mamy hanse na odbije w kierunku 1.61. Ponizej 1.60 spodziewamy sie poglebienia spadkow.
AUDUSD: Odbicie z polomu 0.8765 ma hanse osiagnac 0.8860. Stop Loss ponizej 0.8740.
EURPLN – opory: 4.2317 silny, 4.2430 silny, 4.2615, wsparcia: 4.1730, 4.1548, 4.1478 EUR/PLN stawia wyzwanie 9-miesięcznej linii trendu spadkowego (od marcowego szczytu) w okolicach 4.2317. Przełamanie otwiera drogę do 4.3280 i wyżej. Poniżej 4.1140 odwrót.

USDPLN – opory: 2.9497, 2.9565 silny, 2.9775 silny, wsparcia: 2.8950, 2.8578, 2.8480 silne, USD/PLN nadal silny przez poziomy 2.8720 by przetestować 2.9465 (Listopadowy szczyt) przed 2.9955. Jakiekolwiek spadki utworzą odbicie powyżej 2.7916 na wyższym poziomie w stosunku do ostatniego odbicia. Poniżej tego poziomu inwestorzy nastawieni na wzrosty spasują.

Kontrakty Futures
ZLOTO: Sprzedawaj na przelamaniu 1088, cel 1072. Stop powyżej 1093.
SREBRO: Sprzedawaj na przelamaniu 16.89, cel 16.5. Stop powyżej 17.03.
ROPA (CLZ0): Kupno na dolkach w kierunku71.80, cel 73.80. Stop ponizej 71.10.

Komentarz Kena Vekslera

Dzień dobry,
Dosyć spokojna noc jako, że wszyscy i tak oczekiwali, że jedynym wyjątek będzie EURCHF który gwałtownie spadł do 1,4815 ale potem szybko powrócił do 1,4925 w momencie pisania tego komentarza. Trudno powiedzieć co (czy cokolwiek) chodzi po głowach ludziom z SNB, ale bez wątpienia rynek oczekuje ich zaangażowania. Nawet nie staram się wyrazić swojej opinii na ten temat z wyjątkiem spostrzeżenia, że ruch ten powinien odbyć się już dawno temu i że cieszę się na myśl o nim.
Idąc dalej i patrząc na szerszą perspektywę rynkową, nadal nic dla Was nie mam, to Świąteczny tydzień i jedyne co mogę zasugerować to dokończyć zakupy i spędzić miło czas z najbliższymi. Ostatnią rzeczą którą ktokolwiek z nas powinien robić to analizować potencjalne wejście w ten wąski rynek.
Jednakże, dla tych z Was którzy nie są w stanie się powstrzymać, poniżej przedstawiam krótki komentarz:
EURUSD: Niżej, oczekiwać przełamania poziomu 1,4280 i dotknięcia 1,4250 w ciągu najbliższych kilku dni.
GBPUSD: Kontynuować sprzedawanie, 1,6350 to na dzień dzisiejszy top.
USDJPY: Strategia ‘play the range’, 90,80 do 88,80
AUDUSD: Sprzedawać wzrosty.

Ten tydzień przyniesie więcej komentarzy, ale jak sami widzicie, nie będą one tak wybuchowe lub ekscytujące jak moje poprzednie próby.

USD Indeks kontynuuje z miejsca w którym skończył w piątek

Przygotował Paweł Kalinowski
Zaczynamy dzisiaj w spokojnym tonie w sensie danych makroekonomicznych, lecz następne pare dni będzie obfitować w kilka publikacji: PKB, dane o sektorze budowlanym, Dochod osobisty, Indeks zaufania konsumenta Uniwersytetu Michigan.
Dolar indeks kontynuuje z miejsca w którym skończył w piątek, gdy ceny korporacyjnych CDS (Credit Default Swaps) pozostają bez zmian. Oczekujemy dzisiaj kontynuacji realizowania zysków na rynkach akcji i nasze stanowisko na dzisiaj to „sprzedawaj na przełamaniu“.
Chicago FED National Activity Index ma się poprawić z poziomu październikowego odczytu na poziomie -1.08. Odczyt poniżej 0 wskazuje, iż gospodarka USA nadal rośnie poniżej historycznych trendów.
Publikacje Makroekonomiczne
USA 14:30 czasu polskiego Chicago FED National Activity Index (LIST) Wczesniej: -1.08
Kanada 14:30 czasu polskiego Sprzedaż detaliczna Konsensus: 0.8% Wczesniej: 1%
Kanada 14:30 czasu polskiego Sprzedaż detaliczna z wykluczeniem sprzedaży samochodów Miesiąc-do-Miesiąca (LIST) Konsensus: 0.3% Wczesniej: 1.1%
Indeksy
DAX: Sprzedawaj na przełamaniu 5825 z celem na 5804. Stop/loss powyżej 5835.
FTSE: Sprzedawaj na przełamaniu 5190 z celem na 5163. Stop/loss powyżej 5205.
S&P500: Sprzedawaj na przełamaniu 1094 z celem 1087. Stop/loss powyżej 1097.
Opcje walutowe:
EURUSD: Gamma była kupowana w czasie sesji nowojorskiej w piątek, gdy rynek fx spot spadł grubo poniżej 1.4300, co powinno implikować więcej impetu dla wzrostu USD. Widzieliśmy także zainteresowanie kupnem opcji PUT 1.39 z terminem wygaśnięcia 30 Grudnia.
USDJPY: Raczej spokojna sesja z opcjami o krótkim okresie wygaśnięcia sprzedawanymi i opcjami o długim terminie wygaśnięcia trzymającymi się nieźle. Obserwowaliśmy sprzedaż z barierami 90 – 9050 z terminami wygasniecia w trakcie tygodnia, wiec ruchy na rynku fx spot powinn być ograniczone.
AUDUSD: Spot kontynuuje spadki, powodując wzrost zmienności opcji o średnim terminie zapadalności. Widzimy kupców na opcje z barierami powyżej i poniżej aktualnego kursu spot z terminami wygaśnięcia od 1-3 miesięcy.

Waluty
EURUSD: Spodziewamy się konsolidacji pomiędzy 1.4285 – 1.4380. Wybicie do góry, faworyzuje ruch do 1.4450 przed kolejnymi spadkami.
USDJPY: Kupuj na spadkach do 90.10-20 w kierunku potencjalnego odbicia do 90.75, a następnie 90.95. Stop/loss poniżej 89.85.
EURJPY: Kupuj na spadkach do 129.20 lub wybicie powyżej 129.85, by przestowac poziomy powyżej 130 w kierunku 130.80.
GBPUSD: Istnieje szansa, że znajdziemy bazę na 1.61 na odbicie do 1.6185, możliwe wzrosty do 1.6250. Stop/loss poniżej 1.6050.
AUDUSD: Prawdopodobna konsolidacja 0.8810-0,8900. Przełamania poniżej faworyzuje spadek do 0.8750.
EURPLN – opory: 4.2317 silny, 4.2430 silny, 4.2615, wsparcia: 4.1730, 4.1548, 4.1478 EUR/PLN stawia wyzwanie 9-miesięcznej linii trendu spadkowego (od marcowego szczytu) w okolicach 4.2317. Przełamanie otwiera drogę do 4.3280 i wyżej. Poniżej 4.1140 odwrót.

USDPLN – opory: 2.9497, 2.9565 silny, 2.9775 silny, wsparcia: 2.8950, 2.8578, 2.8480 silne, USD/PLN nadal silny przez poziomy 2.8720 by przetestować 2.9465 (Listopadowy szczyt) przed 2.9955. Jakiekolwiek spadki utworzą odbicie powyżej 2.7916 na wyższym poziomie w stosunku do ostatniego odbicia. Poniżej tego poziomu inwestorzy nastawieni na wzrosty spasują.

Kontrakty Futures
ZLOTO: Wzrosty ograniczone do 1119. Sprzedawaj na tym poziomie w kieunku testu poniżej 1100, cel 1000. Stop powyżej 1123.
SREBRO: Sprzedawaj na wzrostach do 17.45 z kierunku ponownego testu 17.20. Stop powyżej 17.55.
ROPA (CLZ0): Sytuacja geo-polityczna udzieli wsparcia. Rynek powinien znajdować się dzisiaj w przedziale 74.10-75.30.

Codzienny komentarz ekonomiczny

Opracowal Piotr Wilczynski
Greckie CDS (Credit Default Swaps) wciaz rosna, korporacyjne bez zmian. IFO podczas europejskiej sesji moze miec wplyw na zachowanie rynku, bez waznych danych z USA. Atrakcja dzisiejszego dnia moga byc *Trzy wiedzmy*
EURUSD cierpi z powodu *greckiej sytuacji*, wyglada rowniez, ze powraca negatywna korelacja pomiedzy USD i gielda, m.in dlatego proponujemy sprzedaz na wzrostach w dniu dzisiejszym.
BOJ – bez zmian jesli chodzi o decyzje w sprawie stop procentowych.
Publikacje Makroekonomiczne
EU – Niemcy – 10.00 polskiego czasu – Indeks IFO
Indeksy
DAX: Sprzedaj w okolicach 5834, cel 5775. Stop Loss powyzej 5860.
FTSE: Sprzedaj na wzrostach w kierunku 5220, cel 5176. Stop Loss powyzej 5238.
S&P500: Sprzedaj na wzrostach w kierunku 1102, cel 1093. Stop Loss powyzej 1106.

Waluty
EURUSD: Opor w okolicach 1.4410, jednak mocniejsza korekta pozwoli na wzrosty nawet w okolice 1.4480, gdzie mozna spodziewac sie ataku podazy. Jesli 1.4480 utrzyma sie jako opor mozemy powrocic w okolice poziomu 1.43.
USDJPY: Baza w okolicach 89. Kupno na dolkach, mozliwy test 90.75, stop loss ponizej 88.90.
EURJPY: Kupno na dolkach w okolicach 128.50, cel 129.50, a nawet 130. Stop Loss ponizej 127.90
AUDUSD: Korekta moze osiagnac 0.8910/20, rowniez na tych poziomach rozwazamy zajede krotkiej pozycji, cel 0.8810. Stop Loss powyzej 0.8980
EURPLN: opor 4.2005, 4.2317 silny, 4.2430 silny. Wsparcie 4.1548, 4.1478, 4.1270 silne. Przelom przez 4.1975/2125 stworzylo mozliwosc testu 9m linii trendu na 4.2430, przelom otworzy droge do 4.3280. Ponizej 4.1140 moze odwrocic w/w scenariusz.
USDPLN: opor 2.9465 silny, 2.9565 silny, 2.9775 silny. Wsparcie 2.8578, 2.8480, 2.8225. Przedluzone wzmocnienie przez 2.8720 do celu 2.9465, a nawet 2.9955. Jesli przelamie 2.7885/7916 wowczas byki zostana zepchniete do defensywy i moze pojawic sie ryzyko powrotu do 2.7175/2.6960.

Kontrakty Futures
ZLOTO: Sprzedawaj na wzrostach w kierunku 1116 i celem na 1098. Stop/loss powyzej 1122.
SREBRO: Sprzedawaj na wzrostach w kierunku 17.50 i celem 17.10. Stop/loss powyzej 17.70.
ROPA (CLZ0): Sprzedawaj w okolicach 73 z celem na 71.00. Stop/loss powyzej 73.70.

Komentarz Kena Vekslera

Dzień dobry,
Nawet nie wiem jak opisać wczorajszą noc i to jak najprawdopodobniej dzisiejszy dzień będzie wyglądał.. hmm.. BRZYDKO!
Dla tych spośród Was którzy wszelkie wczorajsze ruchy przypisują FOMC – żarty z siebie robicie i powinniście odłożyć prochy. Gorzka rzeczywistość jest taka, że nasz gość Ben nie ogłosił zupełnie nic nowego i z całą pewnością potwierdził retorykę „wydłużonego okresu”. W związku z tym USD nie odnotował żadnych pokaźnych ruchów. Było kilka (pseudo) nowych komentarzy dotyczących odporności rynków finansowych, a wśród nich ten diament: ‘Financial market conditions have become more supportive of economic growth’ co w wolnym tłumaczeniu znaczy, że warunki na rynkach finansowych stały się bardziej sprzyjające dla rozwoju ekonomicznego. Ten komentarz niektórzy odebrali jako zapowiedź, że Fed w najbliższym czasie będzie przygotowywał rynki do rozpoczęcia dyskusji na temat strategii wyjścia, ale tylko do dyskusji i tylko o strategiach…
Dobrze, Ben już się nasłuchał (moje nowe ulubione hobby); skupmy się na tym co się dzieje. Interesującym w później sesji europejskiej był nieznaczny spadek USD związanym z próbą dosięgnięcia krótkoterminowych pozycji krótkich. Funt brytyjski i Euro osiągnęły najwyższe poziomy sesji, ale bardzo szybko powróciły w dół przed ogłoszeniem FOMC. Niecałe 4 godziny później rozpoczął się istny chaos, spowodowany głównie dalszą degradacją ratingu Grecji. Komentarze greckiego ministra finansów który stwierdził, że degradacja jest uzasadniona, gdyż jego kraj nie jest wiarygodny, dolały oliwy do ognia. Interesujące. To zwróciło naszą uwagę na bardzo cienki rynek świąteczny pozbawiony praktycznie jakichkolwiek konkretnych ruchów. To spowodowało otwarcie EUR i GBP z dużą przerwą do dołu i dzisiejszy poranek nie wykazuje żadnych oznak odwrócenia tej sytuacji.
Do tych, którzy się nie zgadzają – zdecydowanie zalecam przeanalizowanie DXY w celu lepszego zrozumienia jak to wszystko wygląda w stosunku do dolara.
W ciągu dnia, sprzedawaj wzrosty i kupuj dolara, albo jeszcze lepiej, w ogóle pozostań poza tym bardzo brzydkim rynkiem. Funt brytyjski będzie miał trudności powyżej 1,6270/80 a EURUSD dotrze do 1,4450/70 ale zostanie z powrotem brutalnie sprowadzone na dół. Na dzień dzisiejszy, to jednokierunkowa autostrada i jak mawiają w klasykach, „if you’re not with us, you’re against us”.

Z pozdrowieniami,
Ken Veksler.

Codzienny komentarz ekonomiczny

Opracowal Pawel Kalinowski
FED ponownie obiecuje utrzymywac „wyjatkowo niskie“ stopy procentowe przez „dlugi okres czasu“. 10-letnia prognoza inflacji wzrosla o 20 punktow bazowych w ciagu 5 dni a USD ponownie umacnia sie po publikacji stanowiska FED. Korporacyjne CDS (Credit Default Swaps) znizkuja i wiekszosc spreadow kredytowych takze zachowuje sie przyzwoicie.
DAX zamkna sie na nowym rekordowym poziomie, S&P500 prawie bez zmian. W zwiazku z tym, iz miary ryzyka nadal sa korzystne, nasze stanowisko na dzisiaj to „kupuj na spadkach“ jesli chodzi o rynki akcji.
Uwaga na poziom 0.8834 EURGBP, gdyz dane o sprzedazy detalicznej w Wielkiej Brytanii i impet GBP moze spowodowac wybicie do dolu.
Publikacje Makroekonomiczne
Wielka Brytania 10:30 czasu polskiego Sprzedaz detaliczna w Wielkiej Brytanii Miesiac-do-Miesiaca (LIST) Konsensus: 0.5% Wczesniej: 0.4%
USA 14:30 czasu polskiego Liczba wnioskow o zasilki dla bezrobotnych / Liczba zarejestrowanych bezrobotnych Konsensus: 465 000 / 5170 000 Wczesniej: 474 000 / 5 157 000
USA 16:00 czasu polskiego Wskazniki wyprzedzajace Miesiac-do-Miesiaca (LIST) Konsensus: 0.7% Wczesniej: 0.3%
Indeksy
DAX: Kupuj na spadkach w kierunku 5860 z celem 5920. Stop/loss ponizej 6835.
FTSE: Kupuj na spadkach w kierunku 5280 z celem na 5330. Stop/loss ponizej 5260.
S&P500: Kupuj na spadkach w kierunku 1104 z celem na 1115. Stop/loss ponizej 1099.

Waluty
EURUSD: Sprzedawaj na wzrostach do 1.4430-50, potencjalne spadki mozliwe do poziomu 1.43. Jedynie powyzej 1.4520 mozliwe beda mocniejsze wzrosty.
USDJPY: Prawdopodobnie znajdzie wsparcie na poziomie 89.85-00, mozliwe wzrosty do 90.75.
EURJPY: Sprzedaj wybicie ponizej 129.50, lub wzrost do 130.25, z celem 129.0. Stop/loss powyzej 130.70.
GBPUSD: Sprzedawaj na wzrostach do 1.6275-85 z mozliwymi spadkami przez 1.62 w kierunku 1.6170. Stop/loss powyzej 1.6340.
AUDUSD: Sprzedawaj na wzrostach w kierunku 0.8920, w kierunku nastepnego wsparcia w postaci sredniej kroczacej na poziomie 0.8845. Mocny opor na 0.8960.
EURPLN: opor 4.2430 silny, 4.2615, 4.2740 silny. Wsparcie 4.1548, 4.1478, 4.1270 silne. Przelom przez 4.1975/2125 stworzylo mozliwosc testu 9m linii trendu na 4.2430, przelom otworzy droge do 4.3280. Ponizej 4.1140 moze odwrocic w/w scenariusz.
USDPLN: opor 2.9465 silny, 2.9565 silny, 2.9775 silny. Wsparcie 2.8505, 2.7850, 2.7365. Przedluzone wzmocnienie przez 2.8720 do celu 2.9465. Jesli przelamie 2.7885 wowczas moze nastapic opoznienie i moze pojawic sie ryzyko powrotu do 2.7175/2.6960.

Kontrakty Futures
ZLOTO: Sprzedawaj na wzrostach w kierunku 1135 i celem na 1115. Stop/loss powyzej 1143.
SREBRO: Sprzedawaj na wzrostach w kierunku 17.65 i celem 17.35. Stop/loss powyzej 17.80.
ROPA (CLZ0): Sprzedawaj w okolicach 72.50 z celem na 71.00. Stop/loss powyzej 73.25.

16/12 Trader's Diary

Prepared by Ken Veksler, Senior Manager, Trading & Advisory

A great night to be an Australian mortgage holder as deputy RBA Governor Battelino commented in no uncertain terms that thanks to the greed of local Australian banks the job of the RBA in raising rates has effectively been done….

Well sort of. What he did really say was that due to the local institutions hiking rates over and above recent official rises the OCR has now moved into “fair value” or a normal range and that there should now be a leveling out of further moves by the RBA.

This was enough to send the AUD into a tail spin and the cross that I have been bearish for some time on tripped stop orders sitting below the 0.9000 handle and was further helped on its way with disappointing GDP data. Needless to say “Merry Christmas” for me. Looking ahead for this pair I see small squeezes higher that are on a corrective path but I remain bearish and target 0.8780 before the end of this week.

Right enough of my unadulterated happiness, let’s look at the central bank mania that is today. We’ve started off with the Swedish Riks bank which has left rates unchanged and release a more dovish comment this morning than expected but to little avail to the EURSEK cross which at the time of print remains relatively unmoved. Next on the agenda is the Norges bank which promises to hold a surprise 25bps hike, and if failing to deliver on that will undoubtedly provide hawkish commentary that will serve the purpose.

Otherwise we have the FOMC tonight which should leave us breathless… Well not really, our man Ben most likely will not deviate from recent language and continue on the low rates for an extended period rhetoric…. Either way I remain a dollar bull and look for further upside out of the greenback. We also have EZ CPI and UK Unemployment, both of which should ensure that the respective crosses remain capped on small corrective moves higher.

With regard the majors I see the following today;

EURUSD: Capped at 1.4570/80, and I’m a cautious seller into those levels, but warn punters out there to be wary of ugly stops sitting just above.

GBPUSD: Sell, sell, sell…. 1.6350 is the level today if you even see it there and I continue to target 1.6150/00

USDCAD: Play the range, if aint broke don’t fix it. Sell into 1.0650/80 and take them back around 1.0580

USDJPY: Look for a nasty squeeze into 90.30 and from there sell your grandmother, this thing is going lower and I look for 89.30 as the first target followed by clean outs of weak stops into 88.80

AUDUSD: Refer above but the short message is SELL!

AUDNZD: I remain short 25% of my original position and now firmly target 1.2470/50 for limit orders.