10/11 Daily market commentary

Prepared by Ken Veksler, Head Trader, Saxo Bank

Fair to say I’m feeling a little more chipper this morning and it may just have something to do with taking profit on half of my EURGBP long overnight. Clearly this position and the misery of the Cable was helped by overnight news that Fitch regards the UK the most likely of all developed nations to lose its AAA sovereign rating in the near future. Cable as a result took a swan dive of around 150 points lower and tested the 1.6600/6580 support zone. This was despite the fact that the RICS data posted almost 6 year highs (best results). It tells me that this market is sensitive to the Cable downside and is more likely to move spectacularly lower on the back of a bad inflation report tomorrow. On the day I am a cautious seller of rallies looking to scale in from 1.6680 up to 1.6750.

The EURUSD has retreated a little overnight despite the best performance of the DOW for 2009, but again price action is reminiscent of the last time it got to the 1.5000 area and pullbacks seem to be shallow. I believe we will be testing the 1.5060 area sooner rather than later and moves lower into 1.4930 and 1.4885 provide opportunities to get long into this move. Of interest although likely little impact for the cross today will be the ZEW index survey which is likely to continue its recent positive tone, but if anything I think this will be supportive of the EUR rather than outright bullish.

The AUD overnight failed to really capitalize on the good business confidence data out of Australia and this price action once again suggests to me that an exhaustive rally is in the making. I look for a test of 0.9330/40 to fail and would like to sell into that resistance. Trade minister Simon Crean last night almost verbosely repeated New Zealand’s English (of a few weeks ago) in saying that the domestic economy and exporters in particular will need to get used to a stronger currency and that this is simply representative of the shape of the domestic economy. Hmmm….

Otherwise in the USDJPY my feeling remains, a sell on rallies into 90.30 looking for 89.60 and a break of which shows 88.90.

One last comment on my EURGBP long, the next test is that of the overnight high 0.9015, a persistent and clean break of which takes us into the next resistance zone of 0.9050.

Codzienny komentarz ekonomiczny

Wszystko wskazuje na to ze ponad 500 000 bezrobotnych w USA moze byc pozytywnym czynnikiem, ktory wywolal wczoraj dzien imponujacych wzrostow. W dniu wczorajszym nie bylo istotnych danych i praktycznie dzisiaj rowniez ich nie ma (aczkolwiek sondaz ZEW jest godny uwagi). Utrzymujemy nadal nasze stanowisko kupowania ryzykownych aktywow na odbiciach.


Stany Zjednoczone maja deficyt do pokrycia i dlatego zaleja rynek w tym tygodniu 81 miliardami USD w obligacjach. Proces ten rozpoczal sie wczoraj 40 miliardami USD w 3-letnich obligacjach i okazal sie sukcesem z wysokimi wskaznikami bid-to-cover (co oznacza, ze popyt na amerykanskie obligacje jest wysoki). Dzisiaj rozpocznie sie aukcja 25 miliardow USD w 10-letnich obligacjach.

Grupa czlonkow FED bedzie miala dzisiaj przemowienia (Lockhart 14:15, Yellen 15:05, Rosengren 16:15 i Tarullo o 20:30), ktore moga wplynac na zachowanie rynkow.

Ryzyko powraca do gry. Brak sygnałów ze strony G20, które wskazywałyby na zmianę polityki pieniężnej stał się powodem wzrostu apetytu na ryzyko na szerokim rynku. Najprawdopodobniej nastroje te będą się utrzymywać.

Agencja ratingowa FITCH ostrzega UK , ze moze stracic rating AAA , imformacja powoduje znaczne oslabienie funta w godzinach porannych.

Francja – rozczarowujace dane o produkcji przemyslowej -1,5% m/m vs +0,5% przew.

Indeksy

S&P500: Kupuj na spadkach w kierunku 1088, cel 1104. Stop loss ponizej 1080.

DAX: Kupuj na spadkach w kierunku 5622, cel 5684. Stop loss ponizej 5595.

FTSE: Kupuj na spadkach w kierunku 5239, cel 5287. Stop loss ponizej 5218.

Waluty

EURUSD: Jesli 1.4950 sie utrzyma oczekujemy testow ostatnich szczytow na 1.5060. Ponizej ryzyko spadku do 1.4915.

USDJPY: Sprzedawaj na wzrostach powyzej 90.00 lub przlamanie poziomu 89.65 w kierunku testu 89.26. Stop loss powyzej 90.50.

EURJPY: Opor znajduje sie na poziomie 135.00. Sprzedawaj odbicie do 134.80 z celem 134.00 a nastepnie 133.00. Stop loss powyzej 135.60.

GBPUSD: Sprzedawaj wzrosty w przedziale 1.6670-90 spodziewajac sie spadku ponizej 1.66 z celem na 1.6530.

AUDUSD: Wsparcie na 0,9250 musi sie utrzymac, aby wzrostu powyzej poziomu 0.93 byly mozliwe. Ponizej tego poziomu kurs spadnie do 0.92 zanim zobaczymy wzrosty.

EURPLN: Obecny spadek z 4.3280 może siegnac 2m linii trendu na 4.1750. Jeśli 4.1750 zostanie przelamane wówczas otworzy się droga w kierunku 4.1435.

Opory na poziomach 1: 4.2324 2: 4.2479 3: 4.2617. Wsparcia na poziomach 1:4.1927 2: 4.1874 3: 4.1750

USDPLN: Nieudane testy 3M lini trendu na 2.9389. Zatrzymanie wzrostow na tym poziomie wymusilo ruch powrotny w kierunku 2.8330. Ponizej 2.8330 ryzyko spadku w okolice 2,7420.

Opory na poziomach 1: 2.8556 2: 2.8722 3:2,8827. Wsparcia na poziomach 1: 2.7610 – silne 2: 2.7555 – silne, 3: 2.7420 - silne

ZŁOTO:

Strategia: Kupuj na spadkach w kierunku wsparcia na 1095, cel: kolejny test 1110. Stop loss ponizej 1088.

SREBRO:

Strategia: Kupuj na spadkach do 17.20 w kierunku odbicia na poziom 17.45 i 17.60. Stop loss ponizej 17.08.

ROPA:

Strategia (CLZ9): Oczekujemy konsolidacji w przedziale 79.0 – 80.0.

Opracował Paweł Kalinowski