Na co właściwie liczyli portugalscy politycy?

Equity Kickoff: Na co właściwie liczyli portugalscy politycy?


Po wczorajszych wzrostach na giełdach azjatyckich europejskie akcje zaczną nieco wyżej w związku z rosnącymi cenami towarów – inwestorzy ponownie zaczynają też skupiać się na danych makroekonomicznych. Odrzucenie planu oszczędnościowego przez Portugalię może im jednak popsuć zabawę.

Spodziewamy się, że inwestorzy na rynkach długu zareagują negatywnie na podjętą przez portugalski parlament decyzję o odrzuceniu rządowego planu oszczędnościowego pomimo tego że jest on dokładnie tym, czego w tym momencie potrzebuje ten kraj. Ups – czyżby unijni politycy rozpuścili dłużników, ratując Grecję i Irlandię, w rezultacie czego Portugalii łatwiej jest teraz sięgnąć po takie samo lekarstwo zamiast stawić czoła rzeczywistości? To, że Portugalia będzie potrzebować programu ratunkowego, obecnie wydaje się jasne bardziej niż kiedykolwiek – nie trzeba dodawać, że jej kłopoty będą oznaczać problemy dla całej strefy euro… Czyż to nie dobra pora na spotkanie europejskich premierów, które ma się dziś odbyć na szczycie UE w Brukseli w sytuacji, w której stojąca nad przepaścią Portugalia właśnie zrobiła odważny krok naprzód? Sugerujemy, by inwestorzy zwracali uwagę na rozwój sytuacji na europejskich rynkach długu, ponieważ stanowi ona jeden z najważniejszych wpływających na wycenę akcji czynników ryzyka.

Na rynkach energii ceny ropy Brent stabilizują się powyżej 115 dolarów za baryłkę, czyli około 15 dolarów powyżej kosztu, który większość prezesów najważniejszych firm naftowych uważa za poziom nieblokujący ożywienia gospodarczego. W IV kwartale wiele spółek mówiło o rosnących kosztach środków produkcji, zaś I kwartał z pewnością nie przyczynił się do znaczącego spadku presji na ceny towarów.

Kontrakty futures na indeks FTSE 100 obecnie, przed otwarciem, rosną o 0,3%. Na dzisiejszej sesji inwestorzy dostaną świeże dane ekonomiczne w postaci indeksów PMI sektora produkcyjnego z Francji (8.00 GMT), Niemiec (8.30 GMT) i strefy euro (9.00 GMT), które nadal będą pokazywać poprawę warunków dla biznesu w największych europejskich gospodarkach. Później dostaniemy zbiorcze indeksy PMI dla strefy euro (9.00 GMT – sektor produkcyjny i usługowy łącznie), w przypadku których oczekuje się poziomu 57,8 w porównaniu do 58,2 w poprzednim okresie, co sygnalizowałoby dalszy ciąg ożywienia. Na deser mamy dziś lutową brytyjską sprzedaż detaliczną (9.30 GMT), która ma spaść o 0,6% m/m, co jednak oznaczałoby wzrost roczny o 2,5%.

http://www.saxobank.pl/

Euro wciąż słabe

Po wczorajszym obniżeniu oczekiwań wobec szczytu unijnego oraz odrzuceniu przez parlament portugalski budżetu tamtejszego rządu, euro w dalszym ciągu radzi sobie kiepsko. Gdzie indziej dolar nowozelandzki mocno zwyżkuje, a frank szwajcarski traci jeszcze mocniej niż euro. O co tu chodzi?

O, euro

Wczoraj wydarzyły się dwie mocno negatywne z punktu widzenia europejskiej waluty rzeczy – najważniejsza to spadek oczekiwań dotyczących weekendowego posiedzenia unijnego. Do tego późnym wieczorem premier Portugalii Socrates podał się do dymisji, po tym jak proponowany przez jego rząd budżet nie zdobył wystarczającej liczby głosów w parlamencie. Portugalia jest następnym delikwentem w kolejce po pieniądze ratunkowe, lecz kto ma się zająć negocjacjami, gdy brak aktywnego rządu? Po okresie pobłażliwości i życzeniowego myślenia w stosunku do euro od czasu ostatniego posiedzenia, które odbyło się 11 marca w Brukseli, nagle wśród decydentów pojawiła się duża doza niepewności. To nie pomaga europejskiej walucie ani Trichetowi, którego planowana podwyżka stóp procentowych może nie dojść do skutku – mimo że rynek na razie nie zareagował zbyt gwałtownie na wspomniane oczekiwania. Czy jednak podwyżka oprocentowania przez Tricheta na najbliższym posiedzeniu EBC wchodzi w grę w sytuacji, w której nie ma obecnie planu naprawy mechanizmu pomocy unijnej? Sytuacja zdecydowanie nie wygląda najlepiej.

Dzisiejsza sesja

Warto dziś zwrócić uwagę na publikacje niemieckie i to, czy okaże się, że gospodarka niemiecka po raz pierwszy od wielu miesięcy spowolniła po całej serii świetnych wyników różnych wskaźników PMI, a w szczególności badania prowadzonego przez instytut IFO. Wstępne wyniki marcowego PMI sektora produkcyjnego oraz usługowego w Niemczech i strefie euro to właśnie niektóre z dzisiejszych publikacji. Oprócz nich poznamy wynik badania IFO (które w ostatnich miesiącach osiąga najwyższe poziomy w całej 20-letniej historii).


http://www.saxobank.pl/